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| 06年最有投资价值的20只股点评 | |
| 作者: annch 发表日期: 2005-12-26 15:43 复制链接 | |
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我们知道，明年是“十一五”规划开局的第一年，中央制订了很多措施来促进经济增长方式的转变，前期新能源等相关概念的股票也有不错的表现。另外，政府现在也非常关注产业政策的调整，温家宝总理日前也主持召开国务院常务会议，部署推进产能过剩行业结构调整工作。请问宏观经济政策和产业政策的调整将对A股市场的运行格局产生怎样的影响？ 彭涛(万国测评)：明年是“十一五”规划的第一年，随着整个经济增长方式的转变，过去依赖积极的财政政策，通过扩大固定资产投资推动经济的方式将大为改观，固定资产投资减少将对一些周期性行业带来一定的冲击，其中石化、钢铁等将首当其冲。同时从货币政策上看，利率政策和汇率政策也将影响到相关行业估值，在全球加息周期下尽管国内加息的可能性不大，但房地产等行业的景气度下滑值得注意，而人民币持续升值对纺织等外贸型产业的打击也值得注意，而房地产、纺织等行业的下滑将同样拖累上游原材料行业，因此过去被市场资金追捧的石化等原材料行业如果剔除私有化、资源定价等题材之外将有一定的补跌压力。 当然一些产业政策同样将对市场产生深远影响。首先在整个转变经济增长方式的大背景下，以石油天然气、水电煤、土地为代表的资源定价改革将对市场中一些资源类公司的估值构成影响，中国石化等个股的走强很大程度上也是这个原因。其次，在鼓励消费的背景下新经济产业开始崛起，比如《可再生能源法》明年1月1日起开始实施，这将推动新能源产业全面发展；再比如随着数字电视标准、3G标准等先后落实，数字电视产业、3G产业以及未来三网融合将带来信息产业的突破，一些代表先进生产力的公司有望在明年成为市场资金追逐的焦点。 《信息早报》：看来明年A股市场的整体格局还是令人乐观的。那么市场上将会出现哪些具备投资价值的热点呢？ 彭涛(万国测评)：我们认为，明年的波段行情将围绕两条主线展开，即以资源定价为代表的资产重估机会和代表先进生产力的新经济产业。我们分别来看： 首先来看人民币升值引起的资产重估概念。人民币升值所带来的上市公司价值重估推动了今年下半年的一波反弹行情，而随着国家对以石油天然气、水电煤、土地等资源要素定价进行市场化改革，将再次推动相关上市公司形成一轮价值排序，同时在全流通市场中，并购的可能将使这种潜在的价值得到进一步体现。事实上近期中国石化、G丰原的连续走强正是市场对未来成品油价格市场化定价的一种提前反应，同样南京中商、南京新百、百大集团等商业股的购并案例已经充分体现了市场对土地资源价值的重估，将来随着资源要素改革的进一步明朗，一些资源类公司还是值得重点关注的，比如天然气产业中的G申能、煤炭类公司中的兖州煤业、水资源中的原水股份等大盘蓝筹值得中线关注。 其次是新经济产业潜力巨大。 第一，新能源产业机会进一步体现。随着明年1月1日《可再生能源法》的实施，新能源价格定价将逐步确定，一些有产业规模的公司将开始从新能源产业中盈利；而随着无锡尚德在纽交所的挂牌以及强势表现，新能源股的定位也有了比价空间。从太阳能产业来看，包括G天威旗下的天威英利（二期扩产年底完成后产能达到100兆瓦）、特变电工旗下的新疆新能源（明年达到70兆瓦）、无锡尚德（今年9月达到120兆瓦）、航天机电旗下的上海太阳能（年底达到40兆瓦）、杉杉股份参股的尤利卡太阳能（明年一季度达到15兆瓦）、G安泰A（薄膜太阳能电池研发）等少数公司。而风能类公司则包括了京能热电参股的国华能源（占有风电资源1100万千瓦）、G金山（10万千瓦）等涉足风力发电以及G湘电、G卧龙等潜在的风电设备题材股。 第二，三网融合使信息产业突破。随着3G产业、数字电视产业明年相继启动，通过宽带网络看数字电视、通过3G手机看移动数字电视已经成为可能，有线网、宽带网以及移动通信网的融合步伐进一步加快，将带给相关上市公司巨大的产业机会，包括移动通信和有线网络运营商、数字电视和通信设备供应商、数字电视与通信网络系统集成商等产业链上的公司都将面临一次产业升级。比如G明珠目前在有线数字电视、移动数字电视、网络电视、手机电视等多个领域都有涉足，正在成为三网融合的典范。而像有线网络运营商歌华有线、通信网络系统集成商大唐电信、数字电视设备供应商海信电器等也都值得关注。 吴琪(北京证券)：我们认为，明年A股市场有三大领域值得关注： 资源型股票，尤其是水资源，在众多资源型股票中只有水资源股表现平平，但本周首创股份、原水股份出现一定程度的异动，似乎在提醒市场该板块正得到越来越多的资金青睐； 新型能源股，如太阳能，在建设节约型社会的大背景下，新型替代能源的开发是“十一五”规划的一个重要方面，已经具有一定产业能力的太阳能作为新能源的代表，在政策的扶持下，应该保持高速增长态势； 航天航空业，作为自主知识产权的代表，神州六号的成功发射，将大大推动我国航空航天技术向商业化领域推进，行业前景良好，可重点关注中国卫星、航天电器。 |
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