2005年6月底，在国务院新闻办召开的记者招待会上，中国证监会主席尚福林提出要引进
美国市场的“401K条款”。有迹象显示，在股权改革的大背景下，此项工作正被快速推进。

　　8月初，国内各大基金公司都已收到来自中国证监会有关部门的专函，函中称：“为借鉴
国际成熟基金市场发展经验、推动基金业制度创新、促进基金业进一步稳定健康发展，拟对
基金业发展的有关税收问题进行专题研究，其中涉及对美国401K账户、个人退休账户(IARS)
等退休保障计划的研究。”

　　这意味着证监会已启动了401K计划的前期工作。

　　借助中国版“401K”条款，大量养老资金可以通过基金等合法机构进入资本市场。事实
上，全国社保理事会有关人士证实，社保资金直接入市购买A股的步伐已经迈开。据悉，该项
投资以沪深两地的成份指数股和上证EIF为主要投资对象，采取指数化的方式投资股票和相关
指数产品。

　　上证50EIF的基金经理方军介绍，上证50EIF受到投资者青睐，主要是EIF自身的投资功能
得到了发挥，长期投资和短期操作都能使用EIF。另外，上证50EIF对应的大部分是大盘蓝筹
股，标的指数的优秀质地也是投资者青睐的关键。而这或许能成为社保基金大幅增值的有效
途径。

　　在以前，中国养老保险基金只能投资于国债和存入银行。表面上看，这种投资是安全的
，而实际上，由于中国连续多次下调利率，国债利率也逐年走低，这导致养老保险基金很难
保值，更谈不上增值。

　　相反，上证指数1000点左右的中国深、沪股市，A股加权平均市盈率不到20倍，市净率1
.6倍，均为历史低点，因此通过基金等形式投资股市，反而是相对安全的。

　　“401K如果推出，对基金行业的影响太大了，401K可以有效吸引大量储蓄资金，而且这
部分资金将是长期的，有利于基金公司投资行为的长期化。”一大型基金公司有关负责人表
示。这对中国证券市场是一大利好。